皇冠足球app(www.huangguan.us):红杉、高瓴、启明… PE、VC突入二级市场

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热闹的二级市场又多了一名来自一级市场的玩家。

7月7日,全球性临床条约研究组织(CRO)dMed-Clinipace宣布近期乐成完成5000万美元C+轮融资。领投的是一个生面貌、第一次正式亮相的启峰资源(Springhill Fund)。但它并不是资源市场的新玩家,而是海内着名VC启明的二级市场机构。

实在VC、PE涉足二级市场早就不是什么新鲜事了。岂论是市场化的资管巨头例如高瓴、红杉、鼎晖等,照样国资靠山的深创投,都已经通过种种方式把营业的触角延伸到了二级市场。放眼全行业,PE系的公募基金都已经有了6家,另有不少股权投资机构也拥有自己的二级市场投资平台,它们还可以通过基石投资者的身份来介入新股刊行。巨头们投资一、二级市场的界线正在变得越来越模糊,联系却是愈发慎密起来。

那么都有哪些着名PE、VC在二级市场举行了结构?显示、成效事实若何?《逐日经济新闻(博客,微博)》记者对此举行了清点与梳理。

话不多说,首先上一个完整的统计,让人人可以一目了然。

记者整理

红杉资源拿到QFII资格,早年已试水二级市场

去年下半年,一则“红杉资源已正式申请QFII资格”的新闻瞬间引发市场热议。作为全球最为着名的VC巨头之一,红杉此举被业内解读为意在加码对中国的投资,尤其是二级市场的投资。

事实上,和市面上绝大多数VC一样,红杉在确立之初主要也是通过一级市场来投资未上市企业的股权,辅助企业IPO、并购或者其他方式实现退出,从而获得收益。不外QFII制度针对的是拟投资中国证券市场的外国投资者,以是红杉申请QFII资格或许意味着其对于中国的二级市场营业有很大的兴趣。另有业内人士剖析,红杉资源此举的一个主要考量在于,旗下养老基金、FOF与家族办公室LP希望在设置中国资产时,能涵盖一级市场股权投资与二级市场股票投资等产物。

实在就在这则新闻传出之前,市场另有传言称红杉资源正在大量募资投资中国,申请QFII似乎为该传言提供了更多的证据。Wind数据显示,红杉已于去年12月正式拿到了QFII的资格,但现在还没有获得首次额度。

除了直接申请QFII,红杉在早年还试图通过其他方式介入到对中国二级市场的投资中来。

2013年底,由原公募大佬、原国投瑞银基金(博客,微博)总司理尚健出任CEO的弘尚资产确立,该公司也是首批在羁系立案乐成的私募投资基金治理人。启信宝数据显示,弘尚资产由天津红杉企业治理咨询合资企业(有限合资)和自然人孙炅各持股50%。

凭证中基协宣布的资料,现在弘尚资产已经立案的在管基金数目为96只。而在刚刚立案完成时,这家机构召募的第一只产物弘尚精选2号认购起点100万元、准备募资3000万元,规模算不上大,可以说也是红杉在中国二级市场的一次试水。

在彼时弘尚资产的宣传资料中,自称是红杉资源在中国设立的唯逐一个二级市场资产治理平台。该基金将投资医药生物、TMT、低碳经济及消费服务四大主题板块的上市公司,除了股票投资还举行债券、股指期货、国债期货等种其余投资,投资战略上接纳对冲手段来降低风险,对冲则主要行使股指期货。

高瓴:笼罩投资全生命周期

2020年2月尾,一则高瓴旗下二级私募--礼仁投资开启外部渠道募资的新闻刷屏同伙圈,这是礼仁投资首次开启外部渠道召募。凭证来自渠道的信息,守旧估量此次募资总额跨越百亿元。

来自羁系的立案信息显示,天津礼仁投资治理合资企业(有限合资)确立于2018年2月,2018年7月挂号成为证券私募治理人,现在立案的在管基金有90只。确立以来,礼仁投资的治理规模以相当快的速率在增添,近期的一份渠道资料甚至显示,该机构的治理规模已经到达千亿级别。

除了背靠高瓴这棵“大树”,优越的业绩显示也是礼仁投资吸金的主要缘故原由。在礼仁投资首次对外募资的路演质料中有一些数据:住手2019年年底,高瓴旗下的A股证券投资营业15年时代累计回报近45倍,15年时代年化复合回报率33%。这些数据也能说明,已往人人印象里以为高瓴是PE巨头、重点结构一级市场,但实在这家机构在二级市场也是叱咤风云,现在的每一次脱手都市引起关注。

在QFII方面,2012年12月高瓴资源治理有限公司获得了QFII资格,并在次年1月首次获得了额度,最新额度为9亿美元。

除此之外,对照令人意外的是高瓴也在公募基金领域有所结构。近期一则通告显示,高瓴旗下的珠海高瓴股权投资治理有限公司(以下简称珠海高瓴)是公募基金公司合煦智远的第四大股东,认缴和实缴出资额都是515.25万元,持股比例4.90%。

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有知情人士告诉每经记者,高瓴对于合煦智远的参股主要照样财政投资。

不外和高瓴自己直接“操刀”的二级市场营业差异,合煦智远基金的显示却很堪忧,确立几年来治理规模仅为2.42亿元,旗下仅有2名基金司理治理着3只产物。

鼎晖投资:通过关联公司结构二级市场

确立于2002年的鼎晖投资是海内最具影响力的另类资产治理机构之一,住手今年4月治理的资金规模达1725亿元人民币。

作为一家PE巨头,鼎晖投资很早就有了结构二级市场的思绪,从2006年起就最先通过关联公司润晖投资来举行实践。官网数据显示,润晖投资的高管团队不少都有公募基金行业的从业履历,例如首席执行官、投资总监闵昱此前就在长盛基金就职多年,研究总监裴��和董事总司理李诗晗此前也都有在长盛基金的事情履历。据悉,润晖组合的平均年度换手率低于60%,住手去年年中治理总资产规模为493亿元、立案的在管基金6只,基本上等同于一家中型公募的规模。

值得一提的是,早在2012年11月,鼎晖投资咨询新加坡有限公司就拿到了QFII的资格,并和高瓴同期首次额度获准,最新额度为8.05亿美元。

鼎晖投资董事长吴尚志此前在公然采访中示意,虽然鼎晖投资是润晖投资的股东之一,但润晖团队的投资决议是完全自力的,而且与其他部门之间设置了严酷的防火墙,鼎晖投资所有的内部信息所有对润晖屏障。此外内部另有严酷的合规治理,只要鼎晖投资其他营业部门拥有某上市公司信息,就要有严酷的屏障,否则润晖投资就不能生意该只股票。

实在这也是许多涉足了一级市场和二级市场营业的机构都相当重视的一点:注重两项营业的自力与合规性。

基石资源:通过子公司进军二级市场

另一家本土老牌VC、住手去年年底治理规模跨越550亿元的基石资源几年前宣布,将通过子公司进军二级市场,将其全产业链投资结构的方式延伸到机构自己。

来自中基协的立案信息显示,基石资源关联的私募证券投资基金治理人仅有芜湖弘唯基石投资基金治理合资企业(有限合资)这一家。该公司确立于2013年底、立案于2015年3月,实控人正是基石资源董事长张维。

现在该子公司在羁系立案的私募基金共有18只。张维在刊行第一只二级市场产物前就公然示意,基石资源投资二级市场的思绪在于:“不赌,信托复利的气力。不选风口、不关注宏观经济、不选‘赛道’,只看企业基本面。我们设置了长达3年的封锁期,就是要用PE的眼光来做二级市场的投资。”

而在一二级市场营业的合规方面,他也指出将二级市场完全接纳子公司方式运作,职员、财政、办公场所都实现脱离,内部设置防火墙,不能使用任何敏感信息或在信息敏感点举行生意。

弘毅投资、深创投等6家机构:直接提议设立或参股公募基金

虽然每一家PE、VC介入二级市场投资的打法差异,但相比上述机构的“曲线救国”,下面几家机构的操作则加倍直接:提议设立或参股公募基金。

记者整理

首先来说说海内的PE巨头弘毅投资。实在早在2015年,弘毅投资旗下就专门确立了专事境内外二级市场投资治理的全资子公司金涌投资。后者的官网简介显示,金涌投资总部设在中国香港,投资营业起源于弘毅投资的对冲基金部门,持香港证监会揭晓的1号(证券生意)、4号(证券咨询)、9号(资产治理)牌照,在北京、上海、深圳都有办公。

到了2018年头,弘毅投资持股比例100%的弘毅远方基金获批确立,往后正式进军公募领域。

另一家对公募基金“情有独钟”的大型创投契构则是深创投。2012年该公司参股红塔红土基金,2年后又提议设立了自己100%控股的公募基金--红土创新基金。现在深创投对红塔红土基金的持股比例为10.49%。

此外,在业界被以为是“PE系公募”的基金公司另有四家,划分是九鼎投资(600053,股吧)提议设立的九鼎基金,中科科创提议设立的提议设立中科沃土基金,广州科金投资提议设立的富荣基金,以及新沃资源提议的新沃基金等等。

虽然直接提议或者介入设立公募基金是一条“捷径”,但客观说来,这些PE系的公募基金整体显示并不算亮点,从治理规模、业绩显示上来看险些都排在中下游水平,只能说是对股权投资机构营业局限的一个拓展。

有业内人士告诉每经记者,VC/PE投资二级市场,多通过刊行公募基金、介入上市公司定增、收购等方式,近年来也有越来越多的创投契构通过基石投资者身份涉足二级市场。沪上某大型创投契构人士也向每经记者坦言,自动也好,被迫也罢,一二级市场联动已经成为了一大不能逆的趋势,“一些头部创投契构也能在自己的优势领域挖掘更多时机,但对于这些基金公司的投研能力、风控能力、渠道、品牌等各方面也都提出了新的挑战”。

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